日前，上交所發(fā)布了新增ETF期權(quán)合約品種獲批的相關(guān)消息。經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)原則同意，上交所擬上市交易滬深300ETF期權(quán)合約（標(biāo)的為華泰柏瑞滬深300ETF，代碼為510300），以更好滿足投資者風(fēng)險(xiǎn)管理的需求，充分發(fā)揮ETF期權(quán)經(jīng)濟(jì)功能，推動(dòng)期現(xiàn)聯(lián)動(dòng)健康發(fā)展。
華泰柏瑞基金指數(shù)投資部總監(jiān)、華泰柏瑞滬深300ETF基金經(jīng)理柳軍在接受中國(guó)證券報(bào)記者采訪時(shí)表示，滬深300ETF期權(quán)的推出是對(duì)期權(quán)市場(chǎng)重要的擴(kuò)充，將進(jìn)一步滿足投資者多樣化的風(fēng)險(xiǎn)管理需求，有助于引入更多境內(nèi)外長(zhǎng)期資金入市。投資者可以使用滬深300ETF期權(quán)，進(jìn)行有效的風(fēng)險(xiǎn)管理或者尋找套利機(jī)會(huì)。
ETF期權(quán)擴(kuò)容勢(shì)在必行
“期權(quán)工具從上證50ETF發(fā)展到滬深300ETF，是市場(chǎng)需求演變所推動(dòng)的。上證50指數(shù)擁有足夠的規(guī)模和充足的流動(dòng)性，上證50ETF也保持了很長(zhǎng)時(shí)間的二級(jí)市場(chǎng)規(guī)模和華佗鎖精丸流動(dòng)性優(yōu)勢(shì)。ETF期權(quán)工具在推出之初，選擇了具備規(guī)模和流動(dòng)性優(yōu)勢(shì)的品種，保障了期權(quán)市場(chǎng)的穩(wěn)健起步和運(yùn)作。如今，隨著市場(chǎng)的演化及包括境外資金在內(nèi)的投資者需求的變化，滬深300ETF期權(quán)的華佗鎖精丸多少錢一盒推出勢(shì)在必行，此次監(jiān)管部門批準(zhǔn)滬深300ETF期權(quán)合約上市交易，是順勢(shì)之舉，正當(dāng)其時(shí)�！绷姳硎尽�
回顧發(fā)現(xiàn)，2015年2月，上證50ETF期權(quán)作為試點(diǎn)率先上線，標(biāo)志著我國(guó)資本市場(chǎng)期權(quán)時(shí)代的來(lái)臨，也開啟了中國(guó)資本市場(chǎng)多維度、多元化投資與風(fēng)險(xiǎn)管理的新紀(jì)元。上證50ETF期權(quán)的成功推出，一方面得力于上交所建立了制度化、流程化、規(guī)范化、標(biāo)準(zhǔn)化的運(yùn)行機(jī)制，保障了期權(quán)交易的運(yùn)行安全；另一方面，上交所在期權(quán)市場(chǎng)培育和推廣、投資者教育方面的持續(xù)努力，為期權(quán)市場(chǎng)的健康發(fā)展打下了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。
此次滬深300ETF期權(quán)的推出，基于滬深300指數(shù)和ETF產(chǎn)品的穩(wěn)步發(fā)展。就指數(shù)本身而言，滬深300指數(shù)和上證50指數(shù)的代表性具有顯著差異，滬深300指數(shù)的市值覆蓋度更廣，在行業(yè)權(quán)重上，滬深300指數(shù)的行業(yè)代表性更多元。財(cái)通證券研究報(bào)告顯示，據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)，跟蹤滬深300指數(shù)的基金共有159只，總規(guī)模為2668.54億元。數(shù)據(jù)顯示，作為投資于滬深300指數(shù)規(guī)模最大的基金，華泰柏瑞滬深300ETF規(guī)模沒有華夏上證50ETF大，這在一定程度上與50ETF期權(quán)有關(guān)，正是期權(quán)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖需求等因素使華夏上證50ETF規(guī)模不斷擴(kuò)大。而隨著滬深300ETF期權(quán)與滬深300指數(shù)期權(quán)的上市，納入期權(quán)標(biāo)的的滬深300ETF規(guī)模有望進(jìn)一步擴(kuò)大。
多樣化工具服務(wù)投資者
柳軍表示，滬深300ETF期權(quán)和股指期權(quán)的推出，可以讓投資者更為精確地表達(dá)對(duì)于市場(chǎng)的觀點(diǎn)。進(jìn)入期權(quán)時(shí)代后，標(biāo)的行情變化將不會(huì)是投資者備孕期間我用了華佗鎖精丸唯一的判斷依據(jù)，不但市場(chǎng)漲跌有機(jī)會(huì)獲利，即使市場(chǎng)不漲不跌，甚至市場(chǎng)漲跌不明確時(shí)，通過判斷波動(dòng)率的變化，投資者也可以借助期權(quán)從中獲利。
多樣化的投資工具，將在專業(yè)華佗鎖精丸投資者手中幻化出多樣化的策略。柳軍表示，期權(quán)交易中四個(gè)最基本的策略為買入認(rèn)購(gòu)期權(quán)、買入認(rèn)沽期權(quán)、賣出認(rèn)購(gòu)期權(quán)和賣出認(rèn)沽期權(quán)。投資者可以在不同的行權(quán)價(jià)、不同的合約月份、持有不同方向的期權(quán)，或者將這四個(gè)基本策略進(jìn)行各種組合，又或者與滬深300現(xiàn)貨、期貨乃至債券等品種進(jìn)行組合，從而構(gòu)建出非常豐富的投資策略。運(yùn)用這些策略，投資者可以實(shí)現(xiàn)方向性的交易，可以構(gòu)建各種期權(quán)套利策略實(shí)現(xiàn)絕對(duì)收益，也可以構(gòu)建一個(gè)指數(shù)增強(qiáng)組合，還可以做多或做空波動(dòng)率等。
在滬深300ETF期權(quán)的具體運(yùn)用上，柳軍表示，除了幾種主要的投資策略外，風(fēng)險(xiǎn)偏好比較低的資金可以通過不同品種和不同合約構(gòu)建的套利組合，獲取套利機(jī)會(huì)。套利交易也是期權(quán)的重要功能，低風(fēng)險(xiǎn)投資者可以通過期權(quán)交易來(lái)完成“類保本”“絕對(duì)收益”策略。
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